黄金避险需求凸显，钟表珠宝行业业绩增长，投资建议关注周大生、老凤祥、潮宏基

金麒麟分析师研报：

黄金避险需求凸显，钟表珠宝行业三季报业绩稳定增长，行业发展潜力可观。2023年前三季度，钟表珠宝行业实现营业收入1481.62亿元，同比增长17.55%；实现归母净利润45.68亿元，同比增长13.94%。根据中宝协统计数据显示，2022年国内珠宝市场规模约为7190亿元，其中黄金产品市场规模约为4100亿元，占比57.02%。投资建议关注有门店扩张计划，且处于行业头部地位的公司：周大生(002867)、老凤祥(600612)、潮宏基(002345)。

投资要点：

- 钟表珠宝行业三季报业绩稳定增长，行业发展潜力可观。2023年前三季度，钟表珠宝行业实现营业收入1481.62亿元，同比增长17.55%；实现归母净利润45.68亿元，同比增长13.94%。

- 黄金产品消费在中国珠宝市场占据主导地位。2023年前三季度，全国黄金消费量835.07吨，与2022年同期相比增长7.32%。其中：黄金首饰552.04吨，同比增长5.72%；金条及金币222.37吨，同比增长15.98%；工业及其他用金60.66吨，同比下降5.53%。

- 黄金避险需求凸显，激发消费者购买热情。近年来，受地缘政治危机、世界经济放缓、通货膨胀加剧等因素的影响，黄金费用 处于历史较高水平，避险需求凸显，为2023年上半年表现出色的资产之一，进一步激发和助力消费者对于黄金产品的热情。

- 投资建议：当前珠宝首饰行业渠道格局仍然以线下为主，且渠道优势明显。建议关注有门店扩张计划，且处于行业头部地位的公司：周大生、老凤祥、潮宏基。

风险提示：

- 世界 金价出现大幅波动；门店扩张速度不及预期；行业竞争加剧；产品创新不及预期。

看投资段子，轻松一下：钟表珠宝行业稳步增长，黄金产品消费占比超过五成。看来大家都在想方设法把钱藏起来啊，就像那只爱藏东西的松鼠一样，只不过我们藏的是** 的金子。建议关注周大生、老凤祥、潮宏基等有门店扩张计划的品牌，谁知道你会不会在抢购黄金的时候遇到老板在门口发放松鼠食物呢？和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时询问 专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。