比亚迪(002594)：三季报业绩优异 单车利润创新高
比亚迪发布三季度业绩，2023Q3 实现归属上市公司股东的净利润为104.13 亿元，同比增长82.16%。营收稳步提升，公司实现营业收入1621.5 亿元，同比增长38.49%。预计原因为新能源车销量增长所拉动。比亚迪(002594)单车ASP 约为15.35 万元，环比小幅下滑约0.38 万元，预计原因为A0 级纯电车海鸥销售占比的提升。毛利率显著提升，公司毛利率为22.1%，环比提升3.4pct，创历史新高。
2023Q3 公司的汽车业务毛利率为25.7%，环比大幅提升4pct，创历史新高。我们认为核心原因为：1）汽车行业需求较好，竞争较为温和，没有爆发大规模费用 战；2）高毛利率车型占比提升：汉DM-i、腾势D9 DM-i、宋Pro DM-i、宋Plus DM-i 在2023Q3合计销售21.2 万台，环比增长27%，占比提升2pct；3）销量增长带来了更显著的规模效益，2023Q3 单车的折旧和摊销有显著下降；4）2023Q3 电池级碳酸锂均价环比下滑了5.5%，至24.1 万元/吨，拉动单车成本降低持续加码研发。2023Q3 公司的销售/管理费用率分别为3.94%/2.13%,环比分别下滑0.48pct/0.33pct，展现了公司良好的成本管控能力，预计是受益于规模效应。2023Q3 公司的研发投入达到了111.04 亿元，研发费用率为6.85%，环比大幅提升1.42pct，创历史新高。
单车利润创新高，公司实现扣非后净利润96.5 亿元，同比增长80.95%。在扣除比亚迪电子的权益贡献后，2023Q3 公司扣非后单车利润约为1.05 万元，较2023Q2 环比提升约2800 元，创历史新高，预计受益于汽车业务毛利率的显著提升。近来 汽车行业需求较好
看投资段子，轻松一下：比亚迪的单车利润创新高，看来是真的“车”有用啊！和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时询问 专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。
