民生证券股份有限公司邓永康,王一如近期对泰胜风能(300129)进行研究并发布了研究报告《外延内功精益求精，双海战略稳扎稳打》，本报告对泰胜风能给出买入评级，当前股价为10.28元。
泰胜风能(300129)
事件：三季度业绩符合预期，量利环比显著改善
2023年前三季度公司实现营业收入29.78亿元，同比+40.29%；归母净利润2.36亿元，同比+41.82%；扣非归母净利润2.11亿元，同比-10.13%；EPS为0.2526元，同比+23.64%。
分季度来看，公司2023Q3实现营业收入13.08亿元，同比+54.89%%、环比+51.27；归母净利润1.18亿元，同比+78.06%、环比+324.67%；扣非归母净利润1.09亿元，同比-6.22%、环比+298.28%。
未来核心看点：外延内功精益求精，双海战略稳扎稳打
外延引入地方国资入主。公司之一大股东为广州凯得投资控股有限公司，其性质为地方国资控股，有望增厚公司背景和竞争优势。
持续研发投入打好内功。公司在陆上、海上风电装备领域拥有较强的技术优势，拥有多项专业资质认定，并持续研发投入，2018-2022年研发投入CAGR达28.43%。
深化“双海”战略，产能布局快速跟进。公司锚定“立足国内风电市场，开拓世界 市场；以陆上风电市场为依托，积极开发海上风电市场”的市场目标，积极推进北、东、南等重点区位的产能布局，以适配行业和自身快速发展的需求。
投资建议：我们预计公司2023-2025年营收分别为49.『壹』、 70.『陆』、 90.8亿元，增速为57.1%/43.7%/28.7%；归母净利润分别为4.『贰』、 7.0、9.4亿元，增速为52.8%/66.8%/34.0%，对应23-25年PE为23x/14x/10x。考虑风电行业需求景气，公司有望深化“双海”战略和产能扩张，提升市场份额，成长性突出，首次覆盖，给予“推荐”评级。
风险提示：行业竞争加剧的风险，原材料费用 大幅波动的风险，汇率波动风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券(002736)王蔚祺研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78%，其预测2023年度归属净利润为盈利4.21亿，根据现价换算的预测PE为22.83。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级14家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为12.08。
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