顾家家居3Q整体表现优秀，龙头经营能力凸显，外销拐点显现，有望延续较优表现

顾家家居(603816)：3Q整体表现较优 龙头经营能力凸显

公司发布23 年三季报，其中3Q 公司营收同比+10.8%至52.6 亿元，归母净利/扣非归母净利分别同比+12.7%/+5.4%至5.8/5.3 亿元。公司“一体两翼”新战略持续推进，依托多渠道开拓叠加定制品类快速发展，顾家主品牌预计仍可实现双位数以上增长，继续领先同行。

外销方面，在海外需求修复带动下，预计外销拐点显现，剔除玺宝影响后3Q 外销收入或同比增长超20%。

公司23Q1-3 毛利率同比+3.0pct 至32.4%，其中3Q 毛利率同比+3.7pct 至33.8%，预计主因原材料成本压力缓解叠加公司持续降本增效。销售费用率提升预计主因公司在行业整体流量承压的情况下，加大营销推广费用。

新战略指明内销增长路径，4Q 外销有望延续较优表现。我们预计公司23-25 年EPS 分别为2.55/2.94/3.39 元，当前股价对应PE 为15/13/11 倍，维持“买入”评级。

看投资段子，轻松一下：顾家家居3Q整体表现优秀，经营能力凸显，看来他们真的是把家具做到了“家”的感觉。和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时询问 专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。