交通运输行业周报：中美直飞航班增班 世界 客运航班持续恢复

投资要点： 一周市场回顾：上证综指上涨1.2%，交运跑赢大盘，上涨3.5%。2023.10.23―2023.10.27，交通运输指数(+3.5%)，同期上证综指（+1.2%）。子板块绝对周涨跌幅中，公路货运（+10.9%）、航空运输（+5.5%）、跨境物流（+4.7%）、公交（+4.2%）、高速公路（+3.7%）、铁路运输（+3.5%）、快递（+3.0%）、港口（+2.4%）、航运（+1.7%）、仓储物流（+0.6%）。 交运一周专题推荐：油运费用 跟踪，蒙煤运输情况跟踪，疫后全国公路货运车流量跟踪。 航运数据观察：上周五（10 月27 日），SCFI 指数收于1013 点，较前一周（10月20 日）+10.3%；BDI 收于1563 点，较前一周-23.6%；BDTI 日度指数收于1414 点，较前一周+10.0%；BCTI 日度指数收于801 点，较前一周+3.5%。 近期热点：航空：三季度民航完成旅客运输1.8 亿人次，同比增长108.3%，超2019 年水平；2023/2024 冬春航季中美直飞航班或增至每周70 班；快递：顺丰航空鄂州世界 货运航线突破10 条。 投资策略： 航空：23 年上半年世界 航班加速恢复，五一黄金周国内、世界 供给、需求环比上升迅速，高票价带动航司量价齐升。我们认为行业恢复趋势确立，大周期逐渐上行：需求端，中秋、国庆小长假收官，旅游出行需求恢复坚挺。随着出境政策宽松，世界 航空出行需求将进一步回暖。此外海外机场地面保障、航司运力等逐渐恢复，世界 线有望进一步修复。我国航空公司长期看运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块大周期投资机会。 机场：静待世界 线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。 快递：2022 年，快递行业受到疫情阶段性的影响，业务量增速放缓，但受益于持续改善的行业格局，通达系的单票收入表现仍具韧性。我们预计2023 年主要快递公司单票收入趋于稳定，同比降幅为个位数。行业格局，2023 年1-9 月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8 为84.1，较1-8 月持平。我们预计2023年CR8 将继续缓慢提升。 航运：集运运价22 年连续下跌，我们认为受供需关系影响，23 年运价回升仍需等待；油运旺季运价或可期，我们认为未来供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。 公路：2023 年上半年，高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块，并作为防御性板块相对沪深300 指数跑出相对收益。我们认为，下半年进入暑期出行旺季及宏观经济进一步复苏，高速公路业绩有望保持增长趋势。 投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。 风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。