沪铜-“以旧换新”政策的助力下，整体预期向好

　　铜主力合约震荡偏强，以涨幅0.53%报收，持仓量减少，国内现货费用 走强，现货贴水，基差走弱。世界 方面，在美联储降息预期日益消退和避险情绪的双重支撑下，美元指数快速走强。周末英美对俄罗斯金属实施制裁，限制铜、铝、镍交易。LME宣布暂停为4月13日后生产的俄罗斯金属出具仓单。国内方面，近期中国经济运行释放积极信号。从消费看，市场活跃度有所上升；从账面看，部分上市公司一季度盈利改善。随着设备更新改造和消费品以旧换新等政策加快落地显效，经济回升向好基础有望进一步巩固。基本面上，TC费用 持续走低，矿端偏紧冶炼厂成本抬升，冶炼厂减产预期偏强，加之4月冶炼厂进入较密集的检修期，预计现货供给量上或将有所收敛。需求方面，当前现货费用 高企，下游企业需求或将收到一定程度影响。终端消费方面，在“以旧换新”政策的助力下，整体预期向好。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，DIF上靠DEA，绿柱收敛。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。

　　研究员：蔡跃辉

　　期货从业资格号： F0251444

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　　助理研究员：李秋荣

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